2012年10月17日大豆豆粕早盘分析摘要

本文摘要：【股指今日观点】短期影响指数走势的因素是政策维稳、宏观经济数据和上市公司三季报，目前三者构筑成均势。但本周将公布完毕的三季度数据或低于市场预期，投资者可适当谨防数据改善不及预期对盘面的压力，短期看今日指数选择方向的可能性较大，方向未确立前多头持仓可适当谨慎。（张伟）【谷物今日观点】小麦和早籼稻基本面没有明显改变，籼稻受新稻谷上市和消费不旺的影响期价有望继续运行在下降通道中，建议空单继续持有；现货普通小麦价格略有上涨，对目前的盘面形成一定支撑，操作上继续按照区间震荡操作。

【股指今日观点】短期影响指数走势的因素是政策维稳、宏观经济数据和上市公司三季报，目前三者构筑成均势。但本周将公布完毕的三季度数据或低于市场预期，投资者可适当谨防数据改善不及预期对盘面的压力，短期看今日指数选择方向的可能性较大，方向未确立前多头持仓可适当谨慎。（张伟）【谷物今日观点】小麦和早籼稻基本面没有明显改变，籼稻受新稻谷上市和消费不旺的影响期价有望继续运行在下降通道中，建议空单继续持有；现货普通小麦价格略有上涨，对目前的盘面形成一定支撑，操作上继续按照区间震荡操作。（董建业）【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。

海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。

2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，1-9月累计进口量4430万吨，数量同比增加17.7%，金额同比增加18.1%。（于瑞光）【大豆基本面】美豆在连跌两日后于周二微幅上涨，中国需求盘较为活跃抑制市场跌幅，不过南美丰产预期仍令美豆失守大部分日内涨幅，技术性仍处弱势格局。美国农业部公布的美豆收割率达到71%，新豆上市量增加及单产预期好转也为盘面增添阻力。美豆整体利多因素匮乏，处于弱势周期。

国内豆类市场走势分化，豆油受成本因素抗跌性进一步增强，呈现探底回升领涨局面，大豆和豆粕尚未企稳，尤其是在美豆弱势影响下价格重心将继续下移，并将拖累豆油反弹力度。产区新豆上市量增加，临储大豆继续投放市场，各方观望心理趋浓，价格维持弱势稳定状态。美豆持续走弱令市场原有看涨预期转变，豆油和豆粕现货价格尚未脱离下行周期。

（于瑞光）【连豆今日操作建议】美豆利多因素匮乏，南美预期高产打压豆价反弹力度，投机基金继续处于减持多单周期，市场整体走势偏弱。国内产区新豆价格维持弱势稳定，农民种植成本及对收储政策的预期限制市场跌幅，大豆价格有望维持区间振荡格局。

预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可适量持有买豆卖粕的套利头寸，如遇盘中急跌，可考虑在4650之下买入大豆1305合约多单。（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美豆在南美供应压力下维持弱势格局，南美天气炒作前市场利多因素较为匮乏，中国经济增速下滑也很难为美豆提供需求动力。国内豆粕期货市场近日跌势明显，高价对需求的抑制效应是市场走弱的主要动力，豆粕市场处于下行节奏。豆粕期货受主力资金移仓影响呈现的近弱远强局面仍在持续。

预计今日连豆粕维持振荡走势，盘中反弹难度较大，建议投资者保持振荡思路，短线以逢高抛空为主，美豆止跌前谨慎抄底。豆粕市场近远月价差理性回归，卖近买远的套利操作仍可适量持有。另外在市场向油强粕弱节奏转换之际，可考虑持有买油卖粕的套利组合。

（于瑞光）。

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