台湾环宇Q3光通讯营收占66%重心转战光通讯

本文摘要：光通讯网讯据MoneyDJ理财网报导：台湾环宇近日日发布第三季财报，EPS1.94元创意低。该财报重点有三：（1.）CB重设后，业外利润0.43亿元拨付利润；（2.）权利金收益鼓舞毛利率上升至42.6%，预估第四季返回长时间水平；（3.）光通讯第三季营收占到比66%、其第四季接单亦强劲，基地台市场略为有衰退，年底营收茁壮、毛利率务实。法人评估，光通讯接单茁壮站稳毛利率，光纤客户涵括亚洲市场，明年EPS有望挑战6元。

光通讯网讯据MoneyDJ理财网报导：台湾环宇近日日发布第三季财报，EPS1.94元创意低。该财报重点有三：（1.）CB重设后，业外利润0.43亿元拨付利润；（2.）权利金收益鼓舞毛利率上升至42.6%，预估第四季返回长时间水平；（3.）光通讯第三季营收占到比66%、其第四季接单亦强劲，基地台市场略为有衰退，年底营收茁壮、毛利率务实。法人评估，光通讯接单茁壮站稳毛利率，光纤客户涵括亚洲市场，明年EPS有望挑战6元。

　　环宇为化合物半导体晶圆代工厂，产品应用于主要分射频组件与光通讯/光电组件这2大类。射频组件应用于在4GLTE行动基地台、Wi-Fi、物联网设备。光通讯组件应用于在网络基础建设（Telecom）、数据中心（Datacom）、国防工业。

　　（一）环宇CB重设与高额权利金收益，Q3财报亮眼：　　环宇第三季毛利率增高到42.6%，主因是该季权利金许可收益占到营收比重拉高至7%，较长时间1~3%占到比高达许多。预计第四季毛利率将返回大约38.2~39.5%水平。

　　第三季本业营业净利8,261万元，本业EPS大约1.4元，展现出不错。在公司债（CB）因股价涨跌重设后评价的业外利润0.43亿元，而扣减费用之后，整体业外收益的3,439万元，业外每股贡献大约0.5元。环宇第三季每股利润1.94元刷新新纪录水平。

　　法人初计，第四季营运体现旺季，以流通股本5.64亿元概估，全年EPS将大约4.5元。　　（二）环宇下半年光通讯比重拉升：　　就两大类产品射频组件、光电与光通讯组件，环宇第三季以光通讯产品展现出较好，占到单季营收比重为66%，其余的34%为射频组件。

　　环宇回应，今年第四季仍以光通讯的展现出最差，同时归属于射频组件的基地台接单也不会有些回温。在光通讯占到比拉高下，法人预计第四季毛利率不应可持大位在39%之上，单季营收约季减8%至4.6亿元，挑战季营新纪录。　　（三）无线改为收权利金居多，明年光通讯接单有潜力：　　整体无线射频市场日渐饱和状态，环宇射频产品营收茁壮受限，环宇减少无线产品营收比重，改为以技术许可的权利金收益居多，并将生产焦点移到光通讯上。　　环宇持续拉高光通讯产品营收占到比。

除了10Gbps等高阶产品之外，受益在目前光通讯ONU市场需求大幅提高，目前销售量大的以2.5Gbps接收端芯片居多，现在于是以著手研发氮化镓等新的制程，明年在10G与25G光纤应用于产品的茁壮具备潜力，有望造就明年营收与利润再行茁壮。

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